close


人民銀行連續兩個月上調公開市場操作利率，將短天期逆回購及一年期中期借貸便利（MLF）利率分別上調10個基點，外界解讀中國貨幣政策可能準備跟上FED升息步伐，開始從中性寬鬆轉向緊縮周期。但觀察人行後續動作，並未進一步全面新店 海鮮吃到飽調升指標利率（一年期存貸利率）跡象，顯示人行貨幣政策並未轉向。上調公開市場操作利率，根本上還是在落實供給側改革的去槓桿精神，藉以防範未知的金融風險。

日本人來台必買

換句話說，此舉是為了防止資金持續外流以止穩人民幣匯率，同時也有壓制房地產炒作，以及抑制日漸升溫的通貨膨脹之意。只是，市場預期心理往往不是政策所能完全掌控。即便人行僅是調升公開市場操作利率，但眾多企業，特別是民營的中小微企業，已明顯感受到來自銀行端的壓力。以上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）來看，近期各期限品種SHIBOR持續走高，顯示短期資金市場在人行的推波助瀾下日益緊俏，銀行自然也開始跟著收緊下游放貸業務。如此一來，對於原本已因經濟成長停滯陷入周轉困境的中小微企業來說，不啻是雪上加霜。嚴重的話，可能會讓企業陷入經營困境，甚至進一步引發流動性危機。第十二屆全國人大第五次會議，中小微企業融資難、融資貴的問題依舊是熱議焦點。本周李克強更在中國國務院常務會議上指出，要進一步推動普惠金融發展措施，增強金融服務實體經濟能力，確實改善中小微企業融資難的困局。這意味著過去北京政府花了數十年時間，想要解決的中小微企業融資問題，並未取得太大成效。根據中國中小企業發展促進中心發布的《2016年全國企業負擔調查評價報告》，有將近3成的企業認為融資成本這些年來不減反增，更有7成以上的企業認為政府政策應將重心置於降低企業融資成本與拓展融資管道，原因就在於銀行貸款基準利率較高、利率上調幅度大於下調等。更不用說，市場普遍充斥著籌資無門的中小微企業，在無法向銀行取得資金的前提下，最後僅能轉向非正規的銀行體系進行借貸，無形中也加大金融市場風險，同時衍生出諸多如暴力討債事件等社會問題。現今中國的資金管道看似相當多元，除了傳統的股市、債市與銀行等直接與間接金融體系外，還多了許多新興籌資管道，如P2P借貸平台、群眾募資平台與各類信託產品等，但實際運作上還是以銀行的間接金融為主，也是大多數企業籌資來源。在這樣的情況下，利率的變動就甚為敏感，一有風吹草動，資金市場的供需就會大幅波動，連帶也會影響企業的籌資能力。這次人行連續調高公開市場操作利率，並誘發銀行間同業拆放利率隨之走高，造成市場資金緊俏，就是絕佳的案例。其實，利率該怎麼調整才能最符合當前中國國家與企業利益，一直在困擾著人行。因為就現今中國經濟情勢來看，供給側改革著眼的是長遠效益，承擔的是短期經濟動能萎縮風險。這兩者之間明顯存在抵換關係，國家領導人自然必須有所取捨。但對企業而言，個別利益通常遠高於國家利益，短期經濟動能才是企業真正關心的，也是賴以為生的關鍵。政策如何兼顧國家利益與企業生存，著實兩難。中國當前正面臨這樣的拐點。想要去槓桿的同時，卻得顧及中小微企業的生存空間。特別是在大眾創業、萬眾創新蔚為潮流之際，餵飽企業的肚子至為重要。找不到錢或是只能找到「貴錢」的環境，顯然不利創新創業發展，更遑論以創新創業作為未來經濟成長的重要引擎。穩中求進才是大陸今年的經濟政策基調，面對國際眾多不確定因素與內部龐大經濟下行壓力，人行在貨幣政策的拿捏上，絲毫沒有犯錯空間。如何保持鬆緊適中的流動性與舒適的籌資環境，協助中小微企業發展，或許才是人行短期首要的政策目標。也就是說，大陸當前並不存在可以全面升息的環境，中性偏鬆的貨幣政策無疑是維繫經濟動能的最佳策略，任何提升企業融資成本的舉動，都可能成為壓垮駱駝的最後一根稻草，不可不慎！(旺報)



新竹火鍋料宅配火鍋推薦台北市>台灣紀念品




E67979AD8B10610C
arrow
arrow
    文章標籤
    火鍋推薦台北市 火鍋吃到飽 桃園 年節送禮排行榜 麻辣火鍋 南投 新竹火鍋料宅配
    全站熱搜
    南港區吃到飽 板橋吃到飽 信義區吃到飽 大安吃到飽 新莊吃到飽 台北中山區吃到飽 中和吃到飽 台北南港住宿推薦

    劉皇芃提政嬌攪拯 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

    E-mail轉寄